शेयरधारकों का समझौता बनाम एसोसिएशन के लेख

अगर आप अपने बिज़नेस को पार्टनर्स के साथ चला रहे हैं या शुरू करने की सोच रहे हैं, तो दो ज़रूरी क़ानूनी दस्तावेज़ आपकी
कंपनी के कामकाज को तय करेंगे:
शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट (Shareholders’ Agreement) और
आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन (Articles of Association)। हालांकि, दोनों ही
आपकी कंपनी के लिए बुनियादी नियम बनाते हैं, लेकिन दोनों के काम करने का तरीक़ा अलग-अलग है। आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन आपकी
कंपनी की एक आधिकारिक और क़ानूनी तौर पर ज़रूरी नियमावली (rulebook) है, जो उसके संचालन, वोटिंग अधिकार और शेयर संरचना
(share structures) के बारे में बताती है। दूसरी तरफ़, शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट मालिकों के बीच एक निजी कॉन्ट्रैक्ट है, जो
फ़ैसले लेने की शक्ति, मुनाफ़े को बाँटना, विवादों को सुलझाना और बिज़नेस बंद करने की रणनीति (exit strategies) को परिभाषित
करता है। इन दस्तावेज़ों के बीच का फ़र्क और यह समझना कि वे मिलकर कैसे काम करते हैं, आपको उलझन और विवादों से बचने में
मदद कर सकता है और सुचारु, क़ानूनी तौर पर सही संचालन सुनिश्चित कर सकता है।

इस लेख में, हम जानेंगे:

• शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट क्या है?
• आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन क्या हैं और हर कंपनी के लिए ये क्यों ज़रूरी हैं?
• मुख्य विशेषताएँ: फ़ैसले लेना, भूमिकाएँ, वोटिंग, शेयर का ट्रांसफ़र, विवाद
• मुख्य फ़र्क: कौन उनका पालन करता है, सार्वजनिक बनाम निजी, क़ानूनी स्थिति, लचीलापन
• दोनों दस्तावेज़ों के फ़ायदे और नुक़सान
• आर्टिकल्स के साथ शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट का कब इस्तेमाल करें?
• बिज़नेस में स्पष्टता के लिए दोनों दस्तावेज़ों का होना सबसे अच्छा क्यों है?
• ज़्यादा पूछे जाने वाले सवाल: बाध्यकारी शक्ति, निजता और संघर्षों पर
• ये नियम आपकी कंपनी की रक्षा कैसे करते हैं और विवादों को कैसे रोकते हैं?

शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट क्या है?

एक शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट, कंपनी के मालिकों (शेयरहोल्डर्स) के बीच एक लिखित दस्तावेज़ है, जो स्पष्ट नियम तय करता है कि
बिज़नेस कैसे चलाया जाएगा, ज़रूरी फ़ैसले कैसे लिए जाएँगे और हर मालिक के अधिकार, ज़िम्मेदारियाँ और मुनाफ़े में उनका हिस्सा
क्या होगा। इसका मुख्य उद्देश्य ग़लतफ़हमियों से बचना और इन मामलों पर पहले से सहमत होकर विवादों को रोकना है। इसमें आमतौर
पर यह शामिल होता है कि मुनाफ़े को कैसे बाँटा जाएगा, नए मालिक कैसे शामिल हो सकते हैं, अगर कोई मालिक अपने शेयर बेचना या
छोड़ना चाहता है तो क्या होगा, असहमति को हल करने की प्रक्रिया और छोटे शेयरहोल्डरों की सुरक्षा ताकि उनके साथ सही
व्यवहार हो सके। आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन के विपरीत, जो एक सार्वजनिक क़ानूनी दस्तावेज़ है और जिसे कोई भी देख सकता है,
शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट निजी होता है और सिर्फ़ कंपनी के मालिकों के लिए होता है। इसे बिज़नेस की ख़ास ज़रूरतों के हिसाब से
बनाया जा सकता है और अगर सभी मालिक सहमत हों, तो इसे अपडेट भी किया जा सकता है।

आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन क्या हैं?

आर्टिकल्स ऑफ़
एसोसिएशन आपकी कंपनी के लिए एक तरह से आधिकारिक “नियम-पुस्तिका” की तरह है। अपने बिज़नेस को क़ानूनी तौर पर रजिस्टर करने के लिए, आपको इसका होना ज़रूरी है; यह बहुत ज़रूरी है। यह बताती है कि कंपनी को कैसे चलाया जाता है, कौन क्या संभालता है, वोटिंग कैसे काम करती है, और अगर शेयरों को ख़रीदा या बेचा जाता है तो क्या होना चाहिए।

इसमें शामिल कुछ मुख्य बातें हैं:

• निर्देशकों को कैसे चुनें और हटाएँ और उन्हें क्या करने की अनुमति है,
• शेयरहोल्डरों और निदेशकों दोनों के लिए बैठकें कैसे आयोजित की जाती हैं,
• वोटिंग के अधिकार कैसे काम करते हैं और शेयरों को कैसे जारी या ट्रांसफ़र किया जाता है,
• अगर कंपनी को मुनाफ़ा होता है और वह लाभांश (dividends) देना चाहती है, तो क्या होता है,
• शेयर बेचने या आगे देने के बारे में नियम।

शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट के विपरीत, आर्टिकल्स सार्वजनिक होते हैं। इसका मतलब है कि कोई भी (बाहरी लोग भी) कंपनी को
ऑनलाइन खोजकर उन्हें देख सकता है।

👉 और पढ़ें: कंपनी क़ानून में आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन पर विस्तृत गाइड

शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट और आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन के बीच मुख्य अंतर

यह समझना कि ये दस्तावेज़ कहाँ मिलते-जुलते हैं (और कहाँ नहीं) बहुत मददगार है। यहाँ एक साफ़ तुलना दी गई है:

संक्षेप में, आर्टिकल्स कंपनी की संरचना के बारे में होते हैं, जबकि शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट निजी संबंधों और क्या-क्या
हो सकता है, इसके बारे में होते हैं। यदि आप समझना चाहते हैं कि आर्टिकल्स, मेमोरेंडम ऑफ़ एसोसिएशन से किस तरह अलग हैं,
तो मेमोरेंडम और आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन के बीच के अंतर पर हमारी गाइड देखें। मेमोरेंडम और आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन के बीच के अंतर।

हर दस्तावेज़ के फ़ायदे और नुक़सान

कंपनी शुरू करते या चलाते समय, ये दोनों दस्तावेज़ ज़रूरी होते हैं, लेकिन वे अलग-अलग तरीक़ों से काम करते हैं। यहाँ सरल
रूप में उनका विश्लेषण दिया गया है:

शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट (Shareholders’ Agreement)

शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट, कंपनी के कुछ या सभी मालिकों के बीच एक निजी कॉन्ट्रैक्ट है। यह विस्तार से बताता है कि फ़ैसले
कैसे लिए जाएँगे, मुनाफ़े को कैसे बाँटा जाएगा, विवादों को कैसे हल किया जाएगा और नए या जाने वाले शेयरहोल्डरों को कैसे
संभाला जाएगा। इसे बिज़नेस की ज़रूरतों के हिसाब से बनाया जा सकता है और इसे सिर्फ़ मालिकों के बीच ही साझा किया जाता है।

फ़ायदे (अच्छे बिंदु):

• निजी: इसे सिर्फ़ मालिक देख सकते हैं, जनता नहीं।
• लचीला: अगर सभी मालिक सहमत हों, तो इसे आसानी से बदला जा सकता है।
• स्पष्ट नियम: यह विस्तार से बता सकता है कि फ़ैसले कैसे लिए जाते हैं, मुनाफ़े को कैसे बाँटा जाता है और विवादों को कैसे हल किया जाता है।
• छोटे मालिकों की सुरक्षा: यह सुनिश्चित करता है कि अल्पमत (minority) के मालिकों के साथ सही व्यवहार किया जाए।
• अपनी मर्ज़ी से बनाया गया: इसे मालिकों की इच्छा के अनुसार तैयार किया जा सकता है।

नुक़सान (सीमाएँ):

• सिर्फ़ हस्ताक्षर करने वालों के लिए: यह सिर्फ़ उन लोगों पर लागू होता है जो इस पर हस्ताक्षर करते हैं।
• अनिवार्य नहीं: यदि आप इसे नहीं बनाते हैं, तो कोई क़ानूनी नियम आपको इसे बनाने के लिए मजबूर नहीं करता, लेकिन इससे बाद में समस्याएँ हो सकती हैं।
• कोई सार्वजनिक रिकॉर्ड नहीं: इसे अधिकारियों के पास फ़ाइल नहीं किया जाता, इसलिए यह उन लोगों पर लागू नहीं होता जो इसका हिस्सा नहीं हैं।

आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन (Articles of Association)

आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन कंपनी की आधिकारिक नियमावली है, जो क़ानून द्वारा पंजीकरण के लिए ज़रूरी है। यह बताती है कि कंपनी
का प्रबंधन कैसे किया जाता है, जिसमें निदेशक की भूमिकाएँ, वोटिंग के नियम, शेयर ट्रांसफ़र और अन्य संचालन संबंधी मामले
शामिल हैं। शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट के विपरीत, यह सार्वजनिक होता है और सभी वर्तमान और भविष्य के शेयरहोल्डरों पर अपने
आप लागू होता है।

फ़ायदे (अच्छे बिंदु):

• क़ानूनी रूप से ज़रूरी: हर कंपनी को पंजीकरण के लिए यह होना ज़रूरी है।
• सभी पर लागू: सभी वर्तमान और भविष्य के शेयरहोल्डरों को अपने आप ही बाध्य करता है।
• सार्वजनिक रिकॉर्ड: अधिकारियों के पास फ़ाइल किया जाता है ताकि निवेशक, बैंक और अन्य इसे देख सकें।
• कंपनी के नियम: यह बताता है कि कंपनी कैसे संगठित होती है, वोटिंग के अधिकार, भूमिकाएँ और शेयर का प्रबंधन।
• स्थिर संरचना: कंपनी चलाने के लिए एक स्थिर क़ानूनी आधार देता है।

नुक़सान (सीमाएँ):

• कम लचीला: इसे बदलना मुश्किल और धीमा है, इसके लिए औपचारिक मंज़ूरी की ज़रूरत होती है।
• सार्वजनिक पहुँच: कोई भी इसे पढ़ सकता है, इसलिए इसमें कुछ भी निजी नहीं है।
• बुनियादी दायरा: सिर्फ़ सामान्य नियमों को शामिल करता है, शेयरहोल्डरों के बीच विस्तृत व्यक्तिगत समझौतों को नहीं।
• अक्सर सामान्य: जब तक उन्हें अपडेट नहीं किया जाता, मानक टेम्पलेट कंपनी की विशेष ज़रूरतों को पूरा नहीं कर सकते हैं।

यह भी पढ़ें: कंपनी अधिनियम 2013 के तहत आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन को कैसे बदलें?

आपको शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट या आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन की ज़रूरत कब होती है?

जब आप पार्टनरों के साथ बिज़नेस शुरू करते हैं, तो यह मार्गदर्शन करने के लिए सही दस्तावेज़ों का होना ज़रूरी है कि कंपनी
कैसे चलाई जाएगी। सबसे ज़रूरी दस्तावेज़ों में से दो
शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट और
आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन हैं। हालाँकि वे एक जैसे लग सकते हैं, लेकिन उनकी
भूमिकाएँ अलग-अलग होती हैं। शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट मालिकों के बीच एक निजी कॉन्ट्रैक्ट है जो इस बात पर केंद्रित होता
है कि वे एक साथ कैसे काम करेंगे, फ़ैसले कैसे लेंगे और विवादों को कैसे संभालेंगे। आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन कंपनी की
आधिकारिक, सार्वजनिक नियमावली है जो क़ानून द्वारा ज़रूरी है और कंपनी चलाने के लिए क़ानूनी ढाँचा निर्धारित करती है।

आपको इनकी ज़रूरत कब होती है, यह समझने में मदद करने के लिए यहाँ एक सरल तुलना दी गई है।

ज़्यादातर कंपनियों को दोनों की ज़रूरत क्यों होती है?

कंपनियों के पास दोनों दस्तावेज़ होने चाहिए क्योंकि वे अलग-अलग काम करते हैं।
आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन, क़ानून द्वारा ज़रूरी आधिकारिक नियम हैं जो बताते
हैं कि कंपनी कैसे स्थापित और संचालित होती है। शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट,
मालिकों के बीच एक निजी डील है जो इस बात पर अतिरिक्त नियम जोड़ती है कि वे एक साथ कैसे काम करेंगे, मुनाफ़े को कैसे
बाँटेंगे और समस्याओं को कैसे हल करेंगे। आर्टिकल्स एक क़ानूनी आधार और सार्वजनिक पारदर्शिता देते हैं, जबकि शेयरहोल्डर्स
एग्रीमेंट सभी मालिकों के लिए लचीलापन, निजता और सुरक्षा देता है। ये दोनों मिलकर कंपनी को क़ानूनी, स्पष्ट और सुचारु रूप
से चलाते हैं।

निष्कर्ष

बिज़नेस को सुचारु रूप से चलाने के लिए शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट और आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन, दोनों ही ज़रूरी हैं। आर्टिकल्स
उन आधिकारिक नियमों को तय करते हैं जिनका आपकी कंपनी को क़ानून के अनुसार पालन करना होगा और ये जनता के लिए खुले होते
हैं। शेयरहोल्डर्स एग्रीमेंट मालिकों के बीच अतिरिक्त, निजी नियम जोड़ता है, जिससे ज़्यादा लचीलापन मिलता है और सभी के
हितों की रक्षा होती है। दोनों का होने का मतलब है कि आपकी कंपनी के पास एक मज़बूत क़ानूनी आधार, मालिकों के बीच स्पष्ट
समझौते और भविष्य में समस्याओं से बचने का बेहतर मौक़ा है।

👉 ड्राफ़्टिंग में मदद चाहिए? हमारा शेयरहोल्डर्स
एग्रीमेंट पैकेज पाएँ